大家好，我是量子熊猫，近期北交所破发几乎已经和科创板同样严峻，如果叠加资金占用以及无法弃购问题，那风险就更大..

　　考虑到当前北交所热度降低，风险在逐步增大，申购门槛对应也将逐步下调，熊猫会尽量同步更新北交所申购攻略。

　　看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

　　注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

　　优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

　　企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

　　不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

　　全称“威海邦德散热系统股份有限公司”，主营业务为热交换器的研发、生产和销售。

　　主要产品包括平行流式冷凝器、平行流式油冷器等系列，涵盖两千余类产品型号，广泛应用于汽车冷却系统等热交换领域。

　　公司生产的平行流式冷凝器和平行流式油冷器分别应用于汽车领域的空调系统和变速箱换热系统，通过直接客户美国Keystone公司（美国LKQ公司旗下 子公司）、荷兰NRF公司、美国PRP公司、美国OSC公司等全球汽车大型零部件分销商出口至北美、欧洲、韩国、澳洲、南亚及全球各地，最终应用于 DS、GMC、Jeep、Mini、Ram、Smart、宝马、奥迪、特斯拉、现代等主要畅销车型；

　　报告期内，公司所生产的以集流管为代表的热交换器零部件主要销往格力电 器、三星集团等国内外知名厂商。

　　平行流式冷凝器属于风冷式冷凝器，即利用汽车行驶中产生的气流或 制冷系统中配置的风扇吹散制冷剂液化产生的热量。

　　平行流式油冷器属于板翅式的风冷式油冷器，采用空气作为介质和油进行热交换，具有不局限使用环境且环保的特点。

　　公司生产的油冷器主要由铝合金构成，主体材料经过焊接或装配后，通过具备导热性能的机油在其内部循环，与周围的冷空气进行高效热量交换，进而达到稳定变速箱温度、维持其正常运转的目的。

　　公司生产的集流管及其组件既能作为主要产品冷凝器、油冷器等的一部分，也能够单独对外销售。

　　业务主要是汽车空调的冷凝器，然后还有一些制冷系统的配件出售给家用空调领域企业。

　　对应申万二级行业为汽车零部件，可比国内上市企业为腾龙股份（603158）、松芝股份（002454）、银轮股份（002126）、东箭科技（300978）。

　　主承销商为中泰证券，网上发行总数为1923.75万股，发行价格7元，申购上限96.18万股，对应申购资金需673.26万元，发行后总市值为8.32亿元。

　　扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,152.36万元，较2021年1-3月增长22.20%。

　　2019-2021年营收增速较低，利润是负增长，2022年一季度营收和利润增长较快。

　　招考招股说明书2019年主要是产能提升形成较高基数，然后2020年受疫情影响，2021年有所复苏，2022年继续复苏。

　　具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务业务毛利率分别为40.50%、36.57%和28.02%，毛利率逐年下滑，主要原因是原材料价格上涨影响。

　　从公司基本面，业绩受疫情和原材料价格上涨影响较大，不过毛利率绝对值还挺高，同时业绩也在复苏。

　　贴个机构测算的中签率数据供参考：假设本次打新参与度为4%-5%，单户冻结资金规模20万，预计中签率区间为0.269%-0.337%。。