贵所于 2023年 5月 18日出具的《关于常州腾龙汽车零部件股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕326号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。常州腾龙汽车零部件股份有限公司（下称“腾龙股份”、“发行人”或“公司”）与申万宏源证券承销保荐有限责任公司（下称“申万宏源承销保荐”或“保荐机构”）、上海市广发律师事务所（下称“发行人律师”）、公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“申报会计师”）等相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐条进行了认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。

　　根据申报材料，1）“新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目”达产后可形成年产245万套（件）新能源汽车热管理集成模块及其他核心零部件产能，项目相关土地使用权证正在办理中。2）“智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目”达产后，将形成6,000吨/年混炼胶产能以及1,000万米/年空调胶管产能；项目由控股子公司山东天元实施；空调胶管车间地块尚待取得土地使用权。3）“腾龙股份本部汽车热管理系统技改项目”为现有汽车空调管路产品生产线）公司在建项目主要包括波兰工厂、安徽工厂、湖北工厂、广东工厂、陕西工厂，前次募投存在多个产能扩建项目。5）报告期内，发行人汽车胶管产品产能利用率分别为210.40%、184.76%和124.93%。请发行人按照《监管规则适用指引—发行类第6号》第4条对募投项目用地情况进行补充披露。

　　请发行人说明：（1）本次募投项目与公司现有业务及前次募投项目的关系，是否存在重复建设情形，在前次募投项目尚未建设完成、尚未完全达产的情况下实施本次募投项目的必要性及主要考虑，公司主营业务及本次募投项目是否符合国家产业政策；（2）公司是否具备实施本次募投项目的核心技术、配方等，是否已取得本次发行及募投项目所需的资质、批复、许可等；（3）按本次募投项目产品列示现有产能及规划新增产能，结合产品技术先进性、细分市场空间及发行人市占率、拟覆盖客户及对应订单情况、自产耗用等，说明本次募投项目新增产能的合理性及产能消化措施；（4）结合“腾龙股份本部汽车热管理系统技改项目”的具体内容及实施安排、对公司生产经营的影响等，说明该项目实施的必要性；（5）通过山东天元实施本次相关募投项目的背景，山东天元少数股东的基本情况，与控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等是否存在关联关系，是否同比例增资或提供贷款，是否存在损害上市公司利益的情形；（6）发行人是否因超产能生产受到行政处罚或存在受到行政处罚的风险，本次募投项目的环评取得情况，是否符合相关要求；（7）公司及控股、参股子公司是否从事房地产业务，本次募集资金是否投向房地产相关业务。

　　请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（5）-（7）进行核查并发表明确意见，其中问题（5）结合《监管规则适用指引—发行类第6号》第8条进行核查并发表明确意见。

　　一、请发行人按照《监管规则适用指引—发行类第 6号》第 4条对募投项目用地情况进行补充披露

　　公司对募投项目用地情况已于募集说明书“第七节 本次募集资金运用”之“二、募投资金投资项目具体情况”部分补充披露如下：

　　本项目的选址位于安徽省马鞍山市当涂经济开发区，腾龙新能源已经取得募投项目的土地使用权，办理完成了“皖（2023）当涂县不动产权第 0004184号”《不动产权证书》。

　　截至本募集说明书签署日，山东天元已经取得炼胶中心地块建设用地的产权证书，空调胶管车间地块尚待取得土地使用权，具体情况如下：

　　现有土地，已取得鲁（2022）武城县不动产权第 0007705号《不动产 权证书》

　　该地块共 21.84亩土地，分为相邻的两个子地块， 其中地块一涉及的 17.99亩土地已经完成建设用 地征收，正在开展招拍挂手续前期工作，预计 2023年 6月完成挂牌，7月完成出让；地块二涉 及的 3.85亩土地已经完成农转用手续，下一步进 行批次建设用地征收，预计 2023年 9月底前可 完成征收工作，10月完成招拍挂及出让手续

　　发行人本次募集资金未用于收购资产；募投项目用地不涉及租赁土地、不涉及使用集体建设用地、不存在占用基本农田、违规使用农地等其他不符合国家土地法律法规政策情形。除“智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目”之汽车空调胶管车间地块外，公司已取得募投项目涉及的其他全部地块的不动产权证书。

　　由于汽车空调胶管车间用地包括了 2个相邻的子地块，涉及建设用地转用、征收及招拍挂供地等环节。截至本回复出具日，其中地块一涉及的 17.99亩土地已经完成建设用地征收，正在开展招拍挂手续前期工作，预计 2023年 6月完成挂牌，7月完成出让；地块二涉及的 3.85亩土地已经完成农转用手续，下一步进行批次建设用地征收，预计 2023年 9月底前可完成征收工作，10月完成招拍挂及出让手续。发行人已经与山东武城经济开发区管理委员会达成投资合作意向，目前正在积极协商办理中，募投项目用地落实不存在实质性障碍和重大不确定性。

　　本次年产 6,000吨/年混炼胶产能以及 1,000万米/年空调胶管项目属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》鼓励类。上述土地性质为工业用地，符合国发〔2008〕3号《国务院关于促进节约集约用地的通知》的精神，符合《德州市新型城镇化规划（2021—2035年）》、《武城县国土空间总体规划（2021-2035年）》（征求意见稿）的规划要求，不属于《限制用地项目目录（2012年本）》、《禁止项目用地目录（2012年本）》等负面清单范围。

　　发行人本次“智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目”用地符合产业政策和国土空间规划，不涉及租赁土地、不涉及使用集体建设用地、不存在占用基本农田、违规使用农地等其他不符合国家土地法律法规政策情形，募投项目用地落实不存在实质性障碍和重大不确定性。如因不可控因素导致山东天元无法按期取得剩余上述目标地块，山东天元亦可在政府部门及时协调下选用其他可用地块，或从募投项目现有土地划出，不会对本次募投项目的实施造成重大不利影响。

　　综上，公司本次募投项目用地符合《监管规则适用指引—发行类第 6号》第 4条关于募投项目用地的相关规定。

　　本项目计划在腾龙股份本部现有生产厂区实施，公司已经取得“苏（2022）常州市不动产权第 0080590号”不动产权证，不涉及新增用地。”

　　二、本次募投项目与公司现有业务及前次募投项目的关系，是否存在重复建设情形，在前次募投项目尚未建设完成、尚未完全达产的情况下实施本次募投项目的必要性及主要考虑，公司主营业务及本次募投项目是否符合国家产业政策

　　1、新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目（“新能源汽车热管理集成项目”）

　　本次“新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目”是公司基于现有业务与技术在新能源汽车热管理领域的进一步延伸和开拓，募投项目中的部分产品公司已实现量产，部分新产品是公司现有产品和技术的集成和发展。新能源汽车热管理集成产品主要由板式换热器、水冷冷凝器、气液分离器、流道板组件、电子膨胀阀、电磁阀、温压传感器、电子水泵等零部件组成，募投项目通过自产包括板式换热器、气液分离器、多通阀等零部件，与发行人原有的空调管路产品和已实现小批量量产的电子水泵、温压传感器等产品结合，并从外部采购部分零部件生产装配剂侧集成模块、水侧集成模块和剂侧小集成。除气液分离器属于公司现有量产产品，其余产品都属于新产品。

　　现有产品，公司本部已量产并实现批量供货（目前产能为 120万 件/年，主要供货给某新能源主机厂）

　　本次可转债募投项目新能源汽车热管理集成项目系发行人为迎合市场需求、积极应对新能源汽车行业的发展趋势开展的新品开发项目，与发行人原有的空调管路产品存在明显区别。由于产品存在差异，因此两项目在生产设备及生产工艺也存在较大的差异。

　　（1）两个项目 生产的产品都 属于新能源车 热管理系统的 零部件，配套于 新能源汽车主 机厂。 （2）两个项目 生产产品的主 要原材料都包 括铝制品（铝 管、铝棒、铝型 材），生产成本 受原材料价格 波动影响较大。

　　（1）前次募投项目产品为新能源汽车热管理 管路，与腾龙股份本部产品及生产工艺基本一 致，为新能源汽车用空调管路、汽车热管理系 统连接硬管及附件；汽车空调管路属于汽车空 调系统零部件，用于压缩机、蒸发器、冷凝器 等主要部件之间的连接。 （2）本次募投项目为新能源汽车热管理集成 模块产品及其零部件，主要由板式换热器、水 冷冷凝器、气液分离器、流道板组件、电子膨 胀阀、电磁阀、温压传感器、电子水泵等零部 件组成，分为剂侧集成模块和水侧集成模块， 结构较汽车空调管路产品更为复杂，单车价值 量更高。 （3）前次募投项目的部分管路产品除配套主 机厂外，还出口供应至境外汽车零部件系统厂 商。

　　因此，前次募投项目均是在公司现有产品的基础上为应对新增的市场需求、更好地配合主机厂进行的产能扩建，所生产的产品属于公司现有量产产品。本次“新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目”与前次募投项目变更后的三个“新能源汽车热管理管路系统项目”属于不同的项目和产品，不存在重复建设。

　　2、智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目（“汽车空调胶管项目”） （1）与公司现有业务的关系

　　汽车胶管是指在汽车上用于冷却系统、燃油系统、制冷系统、动力系统、制动系统、转向系统和空调系统等的橡胶软管，是汽车管路的主要组成部分。胶管内部传输燃油、润滑油、制冷剂和水，帮助汽车各子系统实现其功能。汽车胶管长期工作在较为复杂的工况下，受各种环境因素的影响，虽然各类胶管用途不一，但对耐高低温、压力、气候以及传输液体的腐蚀性均有一定要求。公司现有胶管制品主要应用于发动机冷却系统。

　　应用在汽车空调系统的空调胶管是发展较快的汽车用胶管制品，目前有全橡胶、橡胶-树脂复合材料、全树脂空调胶管，公司研发的汽车空调胶管主要为以三元乙丙胶为原料的新产品，与公司现有应用在发动机冷却系统上的胶管制品存在一定差异。空调胶管项目中各产品与公司现有产品之间的关系如下：

　　混炼胶为胶管的中间 产品，汽车空调胶管 在原料和配方上还需 要加入粘接剂。

　　本次募投项目的混炼胶 生产设备为全自动化设 备，生产效率更高，产品 性能更稳定

　　（1）两种产品在原 材料上都以三元乙丙 橡胶、补强剂、填充 剂、增塑剂、硫化剂、 促进剂为主，汽车空 调胶管还需要粘接 剂。 （2）生产工艺都包括 挤出、硫化、脱芯、 检验等工序。

　　（1）汽车空调胶管在挤 出设备、工艺和产品性能 上与公司现有胶管产品 存在较大差异。 （2）公司现有胶管产品 主要用于直接外销，为下 游商用车主机厂客户配 套；募投项目汽车空调胶 管主要为公司管路产品 配套，通过管路系统总成 实现外销。

　　公司生产的用于发动机领域的汽车胶管与汽车空调胶管的在配方、结构、生产设备、生产工艺和产品性能上的主要差异如下：

　　三元乙丙橡胶、补强 剂、填充剂、增塑剂、 硫化剂、促进剂按着 不同的配比通过密炼 机混合在一起，形成 混炼胶

　　三元乙丙橡胶、补强剂、填充 剂、增塑剂、硫化剂、促进剂、 粘接剂按着不同的配比通过密 炼机混合在一起，形成混炼胶

　　输送的介质不同，设 计配方组分有差异。 前者使用冷却液，使 用的材料对冷却液有 抗耐性；后者使用制 冷剂，使用的材料对

　　4层：尼龙层、中胶层、编织 增强层、外胶层 5层：内胶层、尼龙层、中胶 层、编织增强层、外胶层

　　抗压能力不同，前者 采用单股针织结构， 后者采用 3股或者 4 股编织结构

　　内胶挤出线、编织生产线、外 胶挤出生产线、空调管硫化生 产线、空调管硫化后工序生产 线、成型管生产线等

　　耐冷却液；抗脉冲。 正常工作压力在 0~0.45Ma（爆破压力 1MPa以上）

　　耐制冷剂、耐脉冲、抗振动， 制冷剂低渗透，工作压力高 高压：3.5MPa、低压管：1.5MPa （爆破压力 10MPa以上）

　　由于介质和工作原理 不同带来的性能差 异。前者采用冷却液 沸点高，到达冷却目 的，工作压力低；后 者通过制冷剂由气-液 态转换的吸热或放热 过程达到降温过程， 工作压力高

　　“腾龙股份本部汽车热管理系统技改项目”主要对汽车热管理系统事业部的生产线进行升级改造。公司拟通过本次募投项目对汽车热管理系统中的铝挤压生产线、热管理系统附件（气液分离器等）生产线及汽车空调管路生产线三个生产模块进行技术改造，提高产线的生产和管理水平和劳动生产率及质量控制水平，推动公司加速向智能化、自动化、数字化方向转型。本部技改项目将主要通过更新生产设备提高产线的运营效率，助力公司现有业务实现降本增效。

　　本次募投项目与前次募投项目存在较大差异，在实施主体、实施地点、实施方式及产品结构上差异如下：

　　剂侧集成 模块、水侧 集成模块、 剂侧小集 成、板式换 热器、气液 分离器、多 通阀

　　因此，公司本次募投项目与前次募投项目在实施主体、实施地点、实施方式及产品结构上存在较大差异，不存在重复建设的情形。

　　近年来，公司通过资本市场融资的方式补充了资金实力，投入与主营业务相关的产能建设。伴随着部分项目产能的逐步释放、新能源车渗透率的提升及公司市场拓展力度加强，公司营业收入规模稳步增长，2020年-2022年，公司营业收入从 190,926.32万元增长至 266,971.71万元，复合增长率达到 18.25%。公司业务规模的稳步增长进一步促使公司顺应客户需求、紧盯市场趋势不断寻求新的业绩增长点，以支持更长远的业务发展，实现公司的战略目标。

　　（三）在前次募投项目尚未建设完成、尚未完全达产的情况下实施本次募投项目的必要性及主要考虑

　　1、公司前次募投项目目前整体进度顺利，预计将逐步建设完成并达产 截至 2023年 3月 31日，发行人前次募投项目中涉及产能建设项目的实施情况如下：

　　注：截至 2023年 3月 31日的募集资金使用情况为管理层统计数据，未经会计师鉴证。

　　由此可见，除“汽车排气高温传感器及配套铂电阻项目”近期延期以外，发行人上述募投项目正在按照原有预期进度建设中，将按照预计时间完成建设。2023年 3月，“汽车排气高温传感器及配套铂电阻项目”受市场竞争激励、客户开发力度不及预期的影响，项目整体达到预计可使用的时间由 2023年 2月延期至2024年 8月。

　　综上，公司前次募投项目建设正在按照计划正常推进。公司本次募投项目涉及的新增产能与前次募投项目涉及不同类型产品的产能，不存在重复建设，公司本次募投项目的建设具有必要性。

　　2、公司实施本次募投项目是为满足新能源汽车市场快速发展及技术迭代需求的必由之路

　　2020年下半年开始，我国新能源汽车销量持续上涨，2021年，我国新能源汽车产销分别完成 354.5万辆和 352.1万辆，同比均增长 1.6倍。根据乘联会数据，2022全年新能源汽车渗透率达到 28%，新能源汽车持续爆发式增长；根据中国汽车工业协会统计，2022年全年产销分别完成 705.80万辆和 688.70万辆，分别同比增长 96.90%和 93.40%，市场占有率达到 25.60%，高于 2021年 12.1个百分点，增长持续超预期。新能源汽车市场规模的增长将带来对新能源乘用车热管理系统、关键零部件及集成模块的强烈需求。此外，在汽车空调领域，传统空调不再满足新能源汽车制冷、制热要求，配备电动压缩机的热泵空调成为新时期发展方向。由于电池热管理、热泵空调的应用中对冷媒调节范围、精度等要求的进一步提高，未来热泵空调的普及和二氧化碳新冷媒的应用，也将带来新能源汽车热管理系统的变革。

　　新能源汽车不同于传统燃油车的驱动系统和电子电气系统，其热管理系统比传统燃油车要复杂得多。新能源汽车热管理系统中大多数零部件都有着自己的最佳工作温度范围，在适宜的温度范围内它们才会发挥最佳性能。这些零部件本身工作时也会产生热量，系统中多余的热量需要通过冷媒带走或者直接通过某种热交换器散发到空气中，同时新能源汽车为了让车辆中电池尽快达到理想的工作温度或防止电池过冷，还需要将热量引入系统中。因此必须有专用的热管理系统和集成模块完成这一功能。整体上来讲，无论是在冷媒侧还是在水媒侧，新能源车热管理系统整体的发展趋势都是集成化。集成化的主要优势有以下几点：可以有效地实现平台化，有利于规模化的批量生产以及成本的降低，并可以提升热管理效率，且在整车空间方面，可以节省更多的空间，给乘客提供更多的使用功能。

　　新能源汽车热管理包括空调系统、电池热管理、电机电控和其他电子设备的热管理，插电式混合动力汽车热管理还包括发动机、变速箱的冷却。新能源汽车较传统燃油车，新增了电池、电机等冷却需求，而新能源汽车热管理系统较传统汽车新增冷却板、电池冷却器、电子水泵、电子膨胀阀、PTC加热器或热泵系统等，核心产品价值量大幅提升，新能源车热管理系统这一细分赛道具有良好的市场前景。

　　发行人目前已在汽车热管理系统零部件、汽车发动机节能环保零部件等领域建立了较强的竞争优势，但新能源车市场发展速度和技术迭代速度较快，发行人必须顺应市场趋势，积极投身到下一代汽车热管理技术变革的浪潮中。通过本次募投项目的实施，将极大增强公司在新能源车热管理零部件领域的优势地位，进一步完善公司的产业布局，丰富公司的产品矩阵，促进公司产品升级，对公司具有重要意义。

　　从行业格局上看，由于国外大型汽车零部件系统企业起步较早，生产设备及管理体系较为先进，因此处于行业领先地位；但近几年我国汽车产业的迅猛发展为本土汽车零部件生产企业提供了巨大市场机遇。目前我国汽车用空调胶管发展很快，具备竞争力并占据高端市场的空调胶管生产企业以日资企业上海日轮汽车配件有限公司（“上海日轮”）、苏州日轮汽车部件有限公司（“苏州日轮”）和德资企业固恩治（青岛）工程橡胶有限公司（“固恩治青岛”）等为主，阔丹凌云汽车胶管有限公司（“阔丹凌云”，A股上市公司“凌云股份”全资子公司）也占据一定市场份额。

　　募投项目达产后，公司将从汽车发动机胶管领域拓展至汽车空调胶管领域，引领国内空调管路行业，成为集配方研制、工艺开发、管路总成模块集成设计、高端产品生产及技术服务为一体的汽车空调管路模块系统制造基地。项目实施后，公司将利用山东天元在汽车橡胶制品和汽车胶管领域较强的技术研发能力和经验，加快混炼胶和汽车空调胶管产品的开发，并快速形成批量生产能力，实现产业链的延伸及产品结构的进一步升级，进而增强公司核心竞争力，为公司实现可持续发展提供长久动力。此外，公司空调胶管产品将进一步打破国外厂商的技术和市场垄断局面，在抢占国内市场的同时，有望开拓海外市场。

　　4、实施本次募投项目对于加强生产的自动化水平和产品性能的稳定性，实现内部协同，降低生产成本，进一步增强并保持市场竞争力具有重要作用 2019年公司通过收购北京天元进入汽车胶管行业，主要应用于汽车发动机领域。在被发行人收购前，受限于融资渠道、客户拓展、管理能力等，北京天元及其子公司在胶管领域的技术升级受到诸多掣肘，且主要使用人工生产的方式生产混炼胶，技术工艺与国外龙头企业存在一定差距。发行人计划通过本次募投项目切入汽车空调胶管生产领域，由于空调胶管对产品的内压、密封性、渗透性有更高的要求，要求山东天元进一步调整胶料及混炼胶的配方，通过研发确定性能稳定的工艺参数；通过建设炼胶中心，搭建自动化产线，在进料和称量环节实现了机械化，从输入配方参数到搅拌出胶实现了全流程自动化，大大提高了生产环节的自动化水平，减少人工投入，降低现有胶管产品的生产成本，提高了产品性能的稳定性。募投项目的建设将大幅提升山东天元整体产线的自动化水平，推动公司产品结构和管理水平迈上新的台阶。

　　“智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目”将新建炼胶中心及空调胶管产线万米/年空调胶管产能。

　　公司实现由汽车发动机胶管向空调胶管领域进行横向延伸。目前发行人生产的汽车空调管路产品中配套的空调胶管主要从青岛固恩治、苏州日轮、阔丹凌云等外部厂商采购，本次募投项目达产后，发行人将积极推进空调胶管在主机厂处认证，并将空调胶管将优先供应发行人自产的管路系统产品，实现了橡塑系统事业部与热管理系统事业部各子公司的内部协同，提高了生产效率并降低生产成本，有利于发行人进一步增强并保持市场竞争力。

　　5、本次募投项目的实施是公司保持持续发展、增强核心竞争力的战略选择 汽车热管理系统集合了热学、流体力学、电气控制等众多领域，其自身产品较为复杂，包含多种工艺技术，如锻造、冲压、焊接、密封等，行业具备较高的壁垒。而在汽车产业合资时代，众多合资整车厂原本配套的热管理供应商顺势进入中国市场，同时储备的技术和经验更加丰富。在此背景下，目前全球市场份额呈现低集中寡占性市场特征，多以外资品牌为主。全球市场中，龙头企业有日本电装、韩国翰昂、德国马勒、法国法雷奥，其合计占全球汽车热管理系统市场份额的 50%以上。

　　国际龙头企业在长期的整车配套过程中，掌握了关键核心零部件，并且拥有较强的整体热管理系统开发能力，且在整个热管理系统零件中均有布局。而国内厂商在热管理零部件中拥有一些较为成熟的单品，如三花智控的阀类产品、银轮股份的热交换器、发行人的空调管路等。国内自主厂商主要通过提供热管理系统中的某个零部件的方式，为整车厂进行供货，而整体热管理集成的开发能力相对较弱，因此在汽车热管理系统中单车价值相对较低。随着国内电动化浪潮兴起，国内自主品牌及新势力品牌市场份额不断攀升，国内热管理供应商便可以充分抓住这一发展机遇，实现自身单车价值量的提升。

　　新能源汽车的开发本身包含多项新技术、新工艺的研发，其中新能源汽车热管理集成模块的技术研发和产业化是一个非常重要的部分，它直接关系到电池的寿命和可靠性以及电机电控部分的安全性。在国内新能源汽车热管理集成系统/集成模块领域，同行业从事类似业务的公司有三花智控、银轮股份、拓普集团和盾安环境等传统国内汽车热管理零部件供应商。发行人通过实施“新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目”新增年产集成模块 90万套、剂侧小集成 5万套和板式换热器、气液分离器和多通阀等零部件产品 150万件，大大增加了产品矩阵，在市场竞争中牢牢占据一席之地。

　　发行人在技术方面把热管理集成模块的开发作为未来产品升级换代的重要内容，专门成立了腾龙研究院作为核心开发部门，针对新能源热管理集成模块和其核心部件进行研究开发，团队自成立以来开发能力得到迅速提升。通过对新能源热管理集成模块的投入研发，公司将努力提升自身的技术水平，缩小与国内外领先企业的距离，提升中国产品在国际市场中的竞争力。本次募投项目的成功开发将不仅能实现公司在汽车热管理集成模块制造技术方面的突破，占领更多的国内市场份额，增强公司在汽车热管理领域的竞争力，也将给公司产品逐渐占领更多国内外高端市场提供一个良好的契机。

　　因此，本次募投项目是公司牢牢把握汽车热管理集成模块技术未来发展方向，满足市场迫切需要，加快形成公司业务发展新的增长点的必然选择，也是公司增强并保持核心竞争力，实现可持续发展的战略举措。项目的实施有助于加快实现公司产品向新能源汽车行业的转型升级，进一步扩大公司热管理系统的产业链、缩小在热管理集成领域与国内领先上市公司的差距，在新的发展机遇下准确把握新能源汽车最新动向，不断提高公司盈利水平，为股东创造更多回报。

　　公司的主营业务及本次募投项目均聚焦在汽车热管理系统零部件和汽车发动机节能环保零部件的生产和销售，属于汽车零部件产业，符合国家产业政策鼓励的方向，具体如下：

　　1、公司主营业务及本次募投项目的投向符合国家产业结构调整的要求，属于鼓励类行业

　　公司主要产品及本次募投项目新增产能主要为汽车热管理系统零部件和汽车发动机节能环保零部件，涉及的细分行业如下：

　　11、5万吨/年及以上溴化丁基橡胶、 溶聚丁苯橡胶、稀土顺丁橡胶，丙烯 酸酯橡胶，固含量大于 60%的丁苯胶 乳、异戊二烯胶乳开发与生产，合成 橡胶化学改性技术开发与应用

　　根据国家发改委制定的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，发行人主要产品符合“第一类 鼓励类”的要求和范围，属于鼓励类项目。

　　2、公司主营业务及本次募投项目不属于产能过剩行业以及限制类、淘汰类行业

　　根据《国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委关于做好 2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2018]554号）、《国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局关于做好 2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2019]785号）、《国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委关于做好 2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行[2020]901号）、《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2021年修改）等规范性文件，全国淘汰落后和过剩产能行业主要包括炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、制革、印染、铅蓄电池（极板及组装）、电力、煤炭等。公司主营业务及本次募投项目的主要产品均为汽车热管理系统零部件和汽车发动机节能环保零部件，不属于产能过剩行业以及限制类、淘汰类行业。

　　我国历来重视汽车行业发展，更是把汽车强国提升至国家战略高度，提出制造业强国纲领。2017年 4月，《汽车产业中长期发展规划》提出力争经过十年持续努力，迈入世界汽车强国行列的规划目标。近年来，我国先后出台一系列相关产业政策，支持鼓励自主品牌的整车和零部件生产企业的发展，规划在我国培育一批具有国际竞争优势的零部件生产企业，并力争使我国成为世界汽车零部件的供应基地，为我国汽车零部件产业的发展创造了良好的政策环境。

　　近年来，国家陆续出台了多项引导新能源汽车健康、良性发展的相关政策，通过税收优惠等形式刺激新能源汽车的消费需求以及通过补贴退坡、提高补贴精度、强化资金监管等方式促进新能源汽车行业的优胜劣汰，引导新能源汽车行业向高质量发展。

　　《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》（“十四五规划和远景纲要”）明确指出，推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展，战略性新兴产业增加值占 GDP比重超过 17%。“十四五规划和远景纲要”明确将新能源汽车产业定位为战略性新兴产业，要求聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。“十四五规划和远景纲要”在专栏中指出，在制造业核心竞争力提升方面，要推动新能源汽车和智能网联汽车的发展，突破新能源汽车高安全动力电池、高效驱动电机、高性能动力系统等关键技术，加快研发智能（网联）汽车基础技术平台及软硬件系统，线控底盘和智能终端等关键部件。

　　2017年，工信部、国家发改委、科技部共同发布的《汽车产业中长期发展规划》中指出，要大力发展汽车先进技术，形成新能源汽车、智能网联汽车和先进节能汽车梯次合理的产业格局以及完善的产业配套体系，引领汽车产业转型升级。

　　2020年 11月，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，文件提出必须抢抓战略机遇，巩固良好势头，充分发挥基础设施、信息通信等领域优势，不断提升产业核心竞争力，推动新能源汽车产业高质量可持续发展。到 2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。纯电动乘用车新车平均电耗降至 12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高。新能源汽车仍存在巨大的发展空间。

　　2021年 11月，交通运输部印发了《综合运输服务“十四五”发展规划》，对新能源汽车的销量提出了比较具体的指标要求，即城市公交、出租汽车、城市物流领域新能源汽车的占比分别由 2020年的 66.2%、27%、8%提升到 2025年的72%、35%、20%；2025年国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域每年新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于 80%；要求 2025年京津冀地区运输大宗货物的新能源汽车运输的比例达到 70%左右。

　　2022年 1月，国家发展改革委等部门印发《促进绿色消费实施方案》，指出大力发展绿色交通消费，大力推广新能源汽车，逐步取消各地新能源车辆购买限制，推动落实免限行、路权等支持政策，加强充换电、新型储能、加氢等配套基础设施建设，积极推进车船用 LNG发展。深入开展新能源汽车下乡活动，鼓励汽车企业研发推广适合农村居民出行需要、质优价廉、先进适用的新能源汽车，推动健全农村运维服务体系。合理引导消费者购买轻量化、小型化、低排放乘用车。

　　新能源汽车热管理集成模块项目属于新能源汽车领域，符合“十四五规划和远景纲要”等规划和政策对新能源汽车行业作为战略性新兴产业发展的相关要求，有利于践行国家新能源汽车产业的发展规划。公司主要产品及本次募投项目新增产能主要为汽车热管理系统零部件和汽车发动机节能环保零部件，符合《2030年前碳达峰行动方案》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》及《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等国家相关产业政策所鼓励的发展方向。

　　综上，汽车行业政策对行业的发展整体向好，市场需求尤其是新能源车市场需求将持续扩张，公司业务符合上述国家产业政策和国家经济发展战略。公司作为规模化的汽车热管理系统零部件及汽车发动机节能环保零部件生产企业将持续受益。

　　三、公司是否具备实施本次募投项目的核心技术、配方等，是否已取得本次发行及募投项目所需的资质、批复、许可等

　　经过多年的发展，公司拥有一支有多年开发经验的研发团队，长期专注于热管理系统零部件、汽车胶管等方面技术的研究，产品设计和制造方面积累了丰富的经验，同时对产品未来发展趋势、技术发展路径有深入研究。截至 2022年末，公司及其境内子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术 341项，其中发明专利25项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业标准的制定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产品进行试验检测，公司实验室通过了 ISO17025（CNAS）体系认可，具备从研发到生产全过程的精密测量和产品性能试验等能力，其中包含管路的 NVH（噪声、振动与舒适性试验）试验能力。2021年，公司成为欧洲大众二氧化碳热泵阀组模块供应商，目前公司对欧洲大众送样工作稳步推进，并配合主机厂进行后续订单量产准备工作，说明公司在热泵系统集成模块上的研发实力得到了头部主机厂的认可，公司有望在这一新兴领域建立先发优势，对公司热管理零部件集成化转型具有里程碑意义。

　　公司聘请了一批在热管理系统设计开发和工艺制造方面有多年经验的专家组成腾龙研究院，为整个集成模块及零部件产品的研发和工艺制造保驾护航。研究院分为热管理集成模块开发组和工艺组、板式换热器开发组、单子水泵组、气液分离器组、温压传感器组及仿真分析组，在腾龙研究院负责人的带领下，各板块充分发挥专业优势，进行新能源车热管理集成模块及核心零部件的开发设计。

　　腾龙研究院的工程师团队从整个热管理系统入手，开发热管理集成模块和其核心部件板式换热器以及流道板组件。目前公司通过在技术研发方面的不断投入，在汽车热管理集成模块方面积累和掌握了部分核心技术，形成了较强的技术壁垒。

　　同时，公司目前已量产热管理集成模块上的部分关键零部件，如气液分离器、温压传感器以及电子水泵等部件，为热管理集成模块的开发奠定了坚实的基础。新能源车热管理集成模块项目关键技术及工艺情况请见本问题之“（二）结合产品技术先进性、细分市场空间及发行人市占率、拟覆盖客户及对应订单情况、自产耗用等，说明本次募投项目新增产能的合理性及产能消化措施”之回复。

　　此外，为满足新能源热管理集成模块的开发，发行人还将在募投项目的实施中引进新的设备，如对防差错要求极高的板换芯体装配线和用于板换焊接的真空钎焊炉等。

　　截至 2023年 3月末，发行人已取得的与本次募投项目产品相关的专利情况如下：

　　发行人已取得 8项与本次募投项目产品相关的专利，并正在申请 5项专利，其中 2项为发明专利，为本次募投项目的实施提供了技术支持。

　　综上，本项目产品在生产技术上与公司现有业务具有共通性，公司现有的研发团队、研发设备及研发能力，使公司实施本项目具备了技术可行性，可为项目实施提供了技术保障。公司具备实施本次募投项目的核心技术、工艺和设备。

　　2019年公司通过收购北京天元进入汽车胶管领域，主要应用于汽车发动机冷却系统，主要产品有内氟外硅胶管、硅胶管、针织缠绕复合挤出胶管和注压模压胶管等。近几年依托于上市公司完善的销售渠道、精细的管理模式，公司在汽车胶管制品领域实现了长足的发展，目前已经与国内外大部分厂商建立了良好的合作关系。汽车空调胶管在材料、工艺和技术等方面与发动机用胶管存在一定的相似性和共通性，但是对内压、密封性、渗透性有更高的要求，公司在汽车胶管制品领域积累的生产经验和工艺技术为公司后续在汽车空调胶管的研发工作打下了基础。

　　截至目前，山东天元拥有一支拥有多年从事汽车胶管配料及工艺研究方面的研发及质量控制团队，部分工程技术人员来自国内骨干橡胶制品企业，并有多年的实际技术研发与管理的经验，在配方配料、工艺参数、模具开发、搅拌、性能试验与检测方面积累了丰富的经验，具有完整的材料、产品、模具设计开发技术经验。

　　项目将依靠公司现有技术团队开展研发相关工作，为募投项目配备了熟练掌握混炼胶和汽车空调胶管配方和工艺等核心技术的研发工程师，目前已经取得实质性进展，研发出汽车空调胶管配方工艺，具备生产品质稳定的混炼胶及汽车空调胶管的研发能力。募投项目研发团队掌握不同种类橡胶的混炼工艺，可以根据所需要炼制出胶料的性能要求优选关键的设备组成联动的生产线，达到高效、节能、环保的标准，生产出性能稳定的混炼胶。对于汽车空调胶管，研发工程师熟悉空调胶管的组成结构，掌握胶管的生产工艺、参数和各层橡胶的配方，对渗透层、增强层的优选，内橡胶层与渗透层的粘接，外胶层与增强层的粘接等可提供一套完整的解决方案。

　　截至 2022年末，北京天元共拥有专利 51项（其中山东天元 23项），其中8项发明专利，29项实用新型专利，14项外观设计专利，涵盖内氟外硅胶管、橡胶管、塑料胶管、高温胶管等各类胶管产品及与胶管生产相关的外观设计、工艺和装备，为募投项目的实施提供了良好的技术储备。此外，公司正在申请与汽车空调胶管相关的发明专利 1项，截至本回复出具日，处于“等待实审提案”阶段。因此，公司配备了关键性人才和团队，具备实施本次募投项目的核心工艺和配方。

　　公司已取得本次募投项目实施所需的项目备案手续、环评手续，部分地块用地手续正在办理中，具体情况如下：

　　已在当涂县发改委完成项目 备案，项目编号为 “-04-05-387864”

　　已取得马鞍山市当涂 县生态环境分局出具 的《关于安徽腾龙新能 源汽车热管理零部件 有限公司新能源汽车 热管理集成模块及核 心零部件项目环境影 响报告表的批复》（当 环表批字[2023]21号）

　　已经取得“皖（2023） 当涂县不动产权第 0004184号”不动产 权证

　　已取得山东省建设项目备案 证明，项目代码为 “-89-01-462240”

　　已取得武城县行政审 批服务局出具的《关于 山东腾龙天元橡塑科 技有限公司智能化炼 胶中心及汽车空调胶 管建设项目环境影响 报告表的审批意见》 （武审批报告表 [2023]12号）

　　利用厂区现有土地建 设炼胶中心，已取得 鲁（2022）武城县不 动产权第 0007705 号；拟在现有土地北 侧新购置21.8亩建设 胶管车间，目前该地 块已取得建设用地指 标，正在取得中，预 计将在 2023年 10月 底前完成全部招拍挂 及出让手续

　　已取得江苏省投资项目备案 证，备案证号为武经发管备 〔2023〕38号，项目代码为 “-89-02-852765”

　　目前汽车空调胶管项目所需空调胶管车间地块尚待取得土地使用权。武城县自然资源局已于 2023年 6月 5日出具《武城县自然资源局关于山东天元“智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目”用地情况的说明》（“《说明》”），根据《说明》，汽车空调胶管车间 21.84亩用地“包括 2个相邻的子地块，涉及建设用地转用、征收及招拍挂供地等环节。截至目前，其中地块一涉及的 17.99亩土地已经完成建设用地征收，正在开展招拍挂手续前期工作，预计 2023年 6月完成挂牌，7月完成出让；地块二涉及的 3.85亩土地已经完成农转用手续，下一步进行批次建设用地征收，预计 2023年 9月底前可完成征收工作，10月完成招拍挂及出让手续。”发行人已经与山东武城经济开发区管理委员会达成投资合作意向，目前正在积极协商办理中，募投项目用地落实不存在实质性障碍和重大不确定性。

　　根据上述《说明》，发行人本次“智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目”用地符合产业政策和国土空间规划，不涉及租赁土地、不涉及使用集体建设用地、不存在占用基本农田、违规使用农地等其他不符合国家土地法律法规政策情形，募投项目用地落实不存在实质性障碍和重大不确定性。如因不可控因素导致山东天元无法按期取得剩余上述目标地块，山东天元亦可在政府部门及时协调下选用其他可用地块，或从募投项目现有土地划出，不会对本次募投项目的实施造成重大不利影响。

　　根据《建设项目环境影响评价分类管理名录》（2021年版），技改项目不属于《建设项目环境影响评价分类管理名录》（2021年版）规定的建设项目，无需办理环境影响评价审批手续。技改项目将在腾龙股份本部现有生产厂区实施，无需新增取得土地。

　　综上，公司已取得本次募投项目实施所需的项目备案手续、环评手续，部分地块用地手续正在办理中，所占地块符合当地土地政策和城市规划，募投项目的实施不存在重大不确定性。

　　四、按本次募投项目产品列示现有产能及规划新增产能，结合产品技术先进性、细分市场空间及发行人市占率、拟覆盖客户及对应订单情况、自产耗用等，说明本次募投项目新增产能的合理性及产能消化措施

　　公司目前已实现气液分离器的量产及批量供货，山东天元生产混炼胶满足汽车发动机胶管的需求，本次募投项目其余产品均为新产品新增产能。

　　（二）结合产品技术先进性、细分市场空间及发行人市占率、拟覆盖客户及对应订单情况、自产耗用等，说明本次募投项目新增产能的合理性及产能消化措施

　　公司在汽车热管理零部件领域深耕多年，持续聚焦自身研发、技术和成本优势从而持续积累服务优质客户的经验，在此过程中不断加深在原材料、焊接技术、生产工艺和设备、测试和质量控制等环节的技术认知，并保持了量产供货时产品质量的稳定性、产品交付力和售后及时响应能力，从而在优质客户中积累了长期的口碑，为公司后续获取客户新项目定点打下了坚实的基础。

　　汽车热管理系统集合了热学、流体力学、电气控制等众多领域，其自身产品较为复杂，包含多种工艺技术，如锻造、冲压、焊接、密封等，行业具备较高的壁垒。新能源汽车的开发本身包含多项新技术、新工艺的研发，其中新能源汽车热管理集成模块的技术研发和产业化是一个非常重要的部分，它直接关系到电池的寿命和可靠性以及电机电控部分的安全性。

　　新能源汽车不同于传统燃油车的驱动系统和电子电气系统，其热管理系统比传统燃油车要复杂得多。新能源汽车热管理系统中大多数零部件都有着自己的最佳工作温度范围，在适宜的温度范围内它们才会发挥最佳性能。这些零部件本身工作时也会产生热量，系统中多余的热量需要通过冷媒带走或者直接通过某种热交换器散发到空气中，同时新能源汽车为了让车辆中电池尽快达到理想的工作温度或防止电池过冷，还需要将热量引入系统中。因此必须有专用的热管理系统和集成模块完成这一功能，热管理系统在新能源汽车中更加重要。燃油车热管理系统和新能源车热管理系统的区别如下：

　　空调冷风、热泵暖风或 PTC暖风，具有 加热和制冷需求。主要零部件包括电动压 缩机、电子膨胀阀、蒸发器、冷凝器、热 交换器、PTC或者热泵冷凝器等

　　实现的功能主要包括加热和冷却，主要零 部件包括电池冷却板、电子水泵、三通阀 等

　　实现冷却需求，主要包括油冷回路、电子 水泵、低温散热器、电子风扇等元器件

　　此外，在汽车空调领域，传统空调不再满足新能源汽车制冷、制热要求，配备电动压缩机的热泵空调成为新时期发展方向。由于电池热管理、热泵空调的应用中对冷媒调节范围、精度等要求的进一步提高，未来热泵空调的普及和二氧化碳新冷媒的应用，也将带来新能源汽车热管理系统的变革，并对制造工艺提出更高的要求。

　　新能源汽车热管理集成模块产品研发的难度主要在于结构比较复杂，在对整个热管理系统深入理解的基础上提高热管理系统的集成度，通过对冷媒阀的开关和开度控制实现制冷剂在不同流道内运行，从而满足热管理系统不同的运行模式要求。腾龙研究院目前建立设计仿真团队，在前期的设计开发阶段通过流体仿真模拟分析和机构设计仿真分析确定集成模块结构设计和流道压降损失以及板换的换热效率，大大降低设计开发风险，提高了设计开发效率。针对不同的车型和热管理系统的要求，研发不同的热管理集成模块产品，并在此基础上形成了一套完整成熟的先进生产工艺，使产品更好地满足整车设计的要求。

　　新能源汽车热管理集成模块是一种新型汽车热管理部件，涉及流道板组件、电池冷却器、板式换热器和水冷冷凝器的零件锻造、冲压、机加工和焊接等工艺过程。同时由于电池冷却器、板式换热器和水冷冷凝器结构的特殊性，需要装配时进行防差错，否则板换的制冷剂侧和冷却液侧就会窜腔，产品直接报废；另外在焊接的炉温控制以及稳定性上也非常关键。以剂侧集成模块为例，其生产工艺流程和装备流程见下图：

　　本项目在研发和工艺设计过程中还涉及到多项新技术的运用，其创新之处主要体现在如下几个方面：

　　①材料轻量化：传统工艺采用 0.5mm的厚度的铝板，公司目前采用 0.4mm厚度，并正在向 0.36mm研发。一般而言，使用的铝板越薄产品的质量越轻，但对成型和焊接工艺的要求越高。实现材料轻量化有助于降低成本、增大换热空间，提升产品性能。

　　②剂侧集成模块设计：公司对剂侧集成模块流道板采用同轴管设计，开发了低流阻、轻量化和高强度的流道板组件，实现内部换热效率更高。公司还在尝试新工艺新材料的验证，并研究在对材料压铸后进行 T6处理（一种热处理工艺），提高其安装面的强度性能。

　　③水侧集成模块设计：采用集成设计理念，实现内部高效的换热性能；结合多通阀的使用，减少了水侧集成模块的流道材料的使用，降低了成本。

　　④关键零部件：公司研发团队开发了高效紧凑的电池冷却器、板式换热器和水冷冷凝器；对电子膨胀阀和控制器的集成使用，提高了安装的一致性和产品平台化；采用 MEMS技术的温压传感器，在压力探测方面相比陶瓷电容技术稳定性更好，在达到规模效应时成本更低；通过改善产品结构设计，采用激光焊接技术提高气液分离器在极端工况下的耐压性，把产品耐压性提高到 36兆帕的爆破压力；通过与供应商合作开发新的密封工艺和材料，增强多通阀的密封性，提高了产品的耐高温、耐候性、弹性体，减少在一定的压力条件下介质的泄漏量。

　　⑤焊接工艺及设备：引进真空钎焊炉，对基板、电池冷却器、水冷冷凝器和板式换热器的焊接采用真空炉焊接工艺，确保了洁净度和焊接强度，并计划采用连续真空炉确保焊接质量的同时提升效率、降低成本。此外，公司还引进了震动超声波焊接、悬浮焊、热板焊接等先进焊接技术提高产品性能。

　　⑥装配线：引进对防差错要求极高的板换芯体装配线）细分市场空间及发行人市占率

　　燃油车热管理系统主要包括空调制冷系统，和以发动机为热源的座舱暖风系统。而新能源汽车包括座舱、电池、电机电控热管理。座舱热管理系统包括空调冷风、热泵暖风或 PTC暖风，具有加热和制冷需求，主要零部件包括电动压缩机、电子膨胀阀、蒸发器、冷凝器、热交换器、PTC或者热泵冷凝器等。电池热管理系统实现的功能主要包括加热和冷却，主要零部件包括电池冷却板、电子水泵、三通阀等。而电机热管理系统仅有冷却需求，主要包括油冷回路，电子水泵，低温散热器，电子风扇等元器件。

　　据估算，传统燃油车热管理系统零部件单车价值量在 2,155元左右，而新能源汽车热管理系统整体单车价值量提升 3倍，达到 6,275元左右，若采用热泵空调，整体单车价值量可以提升到 7,025元左右。整个热管理系统中，除了单个电动空调压缩机价值量较大，其他各个零部件价值量较为分散，通常价值量在百元左右。相比传统燃油车，新能源汽车价值量提升主要表现以下几个方面：机械式压缩机升级为电动压缩机，并新增了电池冷却器，热力膨胀阀升级为电子膨胀阀，新增 PTC加热器，以及新增的电池和电机电控液冷回路等。另外，热泵系统相比于非热泵系统，价值量提升主要体现在电动压缩机成本的增加、PTC零件减少，②2025年国内新能源汽车热管理行业市场空间有望达到 700亿元以上 根据乘联会数据，2022全年新能源汽车渗透率达到 28%。2022年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成 705.80万辆和 688.70万辆，分别同比增长96.90%和 93.40%，市场占有率达到 25.60%，高于 2021年 12.1个百分点。新能源汽车市场规模的增长将带来对新能源乘用车热管理系统、关键零部件及集成模块的强烈需求。

　　根据 IDC国际市场研究公司预测，2025年国内新能源汽车产量将达到 1,300万辆。另根据乘联会和 LMC Automotive预测，2025年国内乘用车市场总销量有望达到 2,400万辆，国内新能源乘用车渗透率在 2025年有望达到 50%，据此测算 2025年新能源乘用车销量有望超过 1,200万辆。假设纯电动汽车的市场份额维持在四分之三左右，同时热泵系统在纯电动乘用车中的渗透率达到 65%，且随着新能源汽车热管理系统零件的规模化效应，逐年成本的降低。通过测算，2025年国内新能源乘用车热管理行业市场空间将达 757亿元，2021年至 2025年的复合增长率达到 36.7%。

　　根据 Marklines数据，2022年三季度全球新能源汽车销量约是国内的 1.6倍左右，预计 2022年全球新能源乘用车热管理行业市场空间约 640亿元。按照目前全球新能源汽车市场格局测算，2025年全球汽车热管理市场空间有望达到1,200亿元。

　　公司凭借二十余年来的技术积累，通过成本与服务优势创造了在行业内领先的技术、产品、服务优势以及稳定的供货保障能力。公司以为客户创造价值为己任，产品和过程控制能力得到客户的广泛认可，品牌的知名度和美誉度不断提升，客户粘性不断增强。

　　公司生产的汽车空调管路产品主要用于各类乘用车，主要产品汽车空调管路在细分领域具备较强的市场竞争力。对汽车空调管路产品的市场份额按如下假设进行测算：（1）市场占有率=公司产品当年销量/该产品当年市场容量；（2）该产品当年市场容量=当年乘用车销量*每辆汽车使用该类产品的数量；（3）假设公司内销产品均用于国内乘用车组装。由此可测算出公司在汽车空调管路产品的国内市场占有率及与主要同行业可比公司上海汽车空调配件股份有限公司（“上海汽配”，A04164.SH）对比如下：

　　注 1：以上测算中引用的国内乘用车销量数据来源于同花顺 iFinD；上海汽配的数据来自其申报稿招股说明书，上海汽配仅披露至 2022年 1-6月汽车空调管路产品内销数量及占比； 注 2：假设每辆乘用车使用 4根空调管路；

　　注 3：发行人汽车空调管路产品内销数量=发行人汽车空调管路总销量-发行人出口数量-境外子公司销量（腾龙香港、腾龙波兰及腾龙马来西亚的销量）；

　　注 4：上表中公司汽车空调管路产品国内市场占有率仅是公司的粗略估算，与实际的市场占有率可能略有偏差。

　　由此可见，按照管路产品销量统计，目前公司在国内市场份额中占据领先地位。由于新能源汽车热管理集成模块及核心零部件产品尚未建设投产，公司目前暂无市场份额。

　　2022年全球新能源乘用车热管理行业市场空间约640亿元，按照发行人2022年热管理系统零部件的营收中新能源汽车产品实现的收入 6.67亿元测算，发行人在新能源乘用车热管理领域市占率为 1.04%；2025年全球汽车热管理市场空间有望达到 1,200亿元，按照现有市占率测算，2025年公司新能源乘用车热管理产品销售收入将达到 12.51亿元，存在较大的提升空间。本次募投项目达产后预计实现集成模块产品及零部件共 245万件/年的产能，实现营业收入 10.43亿元/年，按照发行人目前的市占率测算，汽车热管理行业的市场规模将足以支撑发行人募投项目新增产能。

　　在国内新能源汽车热管理零部件领域，同行业上市公司三花智控、银轮股份、拓普集团和盾安环境等纷纷通过再融资布局新能源车热管理系统集成模块及零部件产能。根据公开信息披露整理，各公司的产能布局计划如下：

　　电子水阀 25万 台、PTC加热器 15万台、无钎剂 换热器 45万台， 合计 85万台

　　宁波前湾年产 110万套汽车内 饰功能件项目和 年产 130万套热 管理系统项目

　　注 1：银轮股份的年产 70万套新能源乘用车热泵空调系统、拓普集团的年产 130万套热管理系统与公司“新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目”中的集成模块产品较为类似。

　　注 2：上述可比公司现有热管理产品产量情况来自 2022年年报或再融资募集说明书披露，已包含再融资募投项目的产能释放。

　　发行人通过本次募投项目新增年产集成模块 90万套、剂侧小集成 5万套和汽车热管理零部件 150万件，其中汽车热管理零部件包括板式换热器、气液分离器和多通阀等产品。发行人将通过实施本次募投项目弥补后发劣势，缩小在热管理集成领域与同行业处于领先地位上市公司的差距，在市场竞争中占据一席之地。

　　综上所述，考虑到行业的未来增长空间较大、公司现在的全球市占率水平仍较低等因素，公司具备未来持续业务增长的空间，具备持续获取客户订单消化募投项目产能的市场基础。

　　公司已经与沃尔沃、本田、Stellantis、大众、吉利、上汽、长城等多家国内外主要的汽车整车制造企业，蔚来、小鹏、理想、零跑等国内新兴新能源整车制造企业，以及法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商建立长期合作关系并多次荣膺优秀供应商等荣誉称号。公司具备在行业内领先的技术、产品、服务以及稳定的供货保障能力，生产过程控制能力得到客户的广泛认可，品牌的知名度和美誉度不断提升，客户粘性不断增强。由于现有热管理系统零部件客户中的整车制造企业与新能源车热管理集成模块项目目标客户高度重合，因此募投项目可利用公司现有客户资源和销售体系进行业务拓展。

　　汽车热管理系统产品具有供应商门槛高、开发周期长、需求稳定的特点，发行人进入客户供应商体系后，随着产品迭代保持长期稳定的供货关系。随着车型数量的持续增加以及产品生命周期的不断缩短，越来越多的整车企业开始推行平台共享战略，即多款车型共享同一组零部件。在此背景下，一旦进入整车企业的配套体系，零部件企业获取后续订单的能力便大大增强。公司具备在行业内领先的技术、产品、服务以及稳定的供货保障能力，产品和过程控制能力得到客户的广泛认可。公司已建立的良好品牌形象以及已积累的优质客户资源，将为本次募投项目的产品的市场开拓和客户导入提供有力支撑。（未完）src=