2024年底,三花智控发布公告,利用自有资金回购股份,金额3-6亿元,回购价格是36元/股以下,12个月内完成,回购股份用于股权激励或员工持股计划。
公司主营热管理部件,主要分布在汽车和空调领域,这两大领域都是制造业重要的组成部分。特别地,三花智控是国际巨头特斯拉汽车的供应商,也是特斯拉人形机器人的总成者,因此,其在T链中具有极其重要的一环。马斯克在今年1月份专门强调,特斯拉人形机器人在2025年将迎来量产,当年估计5万台,2027年预计达到20万台。目前,三花已经在杭州设立了机器人工厂,最终投资规模将达到50亿元,一期产能预计10万台,总体规划产能100万台人形机器人。达产后,将成为中国人形机器人领军者。三花在这个时候选择回购股份来激励员工,自然拥有很深的战略意义。
选择36元,是因为当时的历史最高价是33.30元/股,在此基础上再上调10%,即33.30*(1+10%)=36.63元,取整数就是36元/股。经过春节前一轮的上涨,三花最高点突破了36元。春节后的回落,刚好进入回购实施窗口。
此次回购有效期12个月,是因为公司预计人形机器人产业将迎来大爆发时代,公司生产线将快速扩产,通过批量生产来降低成本,加快人形机器人的普及。也就是说,在未来12个月内,公司会通过与特斯拉人形机器人合作,加快人形机器人产业链布局,快速实现量产,成为中国人形机器人重要一分子。
2024年营收279亿元,同比增13.8%;净利31亿元,同比增6.1%。净利增速低于营收增速,反映公司的净利率在下降。三花2024年累计派发现金13亿元,派现率为42%,金额上高过2023年的10亿元和2022年的10.7亿元。
分析师要给目标价,这本身是拍脑袋,也是鼓励“交易”,否则佣金收入从哪里出啊?产业趋势才是长线的依据。
人形机器人今年将迎来量产,就看谁的成本控制的好,谁就能胜出。而控制成本就需要规模产出,谁的量大,谁就有竞争优势。因此,这一轮人形机最后拼的是规模,大公司经营相对稳健,小公司有点儿让人不太放心。
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