大材研究，主笔分析师：邓超明，泛家居产业老板经营内参，经理人每日读物，一线人员的生意参谋，打造有影响力的大家居建装研究机构、专业评价与传播中心。

　　多名主力选手陆续交出答卷，重绘增长蓝图，在严峻的市场形势下，让外界看到了这片产业依然不弱的成长性。

　　转型路上付诸巨大努力的富森美，同样进入收获季，多条战线均有成果兑现；基于数年实践与经验总结，取得“巩固基本盘，发力新赛道”的重要突破。

　　具体表现在：（1）从生活方式与策展出发构建新商业模式，2025年完成验证。（2）实体商场的全新流量结构，经过市场检验并初步成型。（3）以富森美天府项目为载体实施的“策展式商业”模式，全面落地并成为热点。（4）以一级市场、定增、产业基金为主的对外投资布局，捷报于2025年纷至沓来。

　　依托125万平方米自持物业的市场租赁业务，依然是富森美营收里的核心构成。看起来，其商业模式并未发生根本变化，但究其内在，增长逻辑与价值引擎已经重构，模式重塑悄然落地。

　　早在数年前，富森美就提出“巩固基本盘，发力新赛道”战略目标，并未满足租赁收益，而是力图构建一种成长空间更大的商业模式。

　　先是以3500家品牌商户为核心完成居住产业上下游的整合，并带动数以万计的市场参与者，培植起繁荣的大家居生态。

　　而最近几年里，富森美跨出大家居边界，围绕生活方式、运营、场景等进行模式重塑，想象空间再次拓宽。从2025年的情况看，新商业模式已得到验证。

　　一是潮流消费业态呈现，例如城市会客厅、创意设计中心、大物流批发、拎包入住、全案定制、高定家居、智慧家庭、美术馆、直播店等。

　　三是平台方与商家的合作关系重新定义，联合运营及高强度赋能成为新模式里的重要构成。

　　四是卖货与交易关系重构，沿着策展式商业的路径，以“体验、社交与生活方式”为支点，撬动增长，设计师、艺术创作者们成为价值放大器，达人及客户担当传播节点。

　　角色相应地发生明显变化，富森美从收租者转变为流量、内容、设计与场景的整合者，为商业项目运营与消费提供前沿范本，并成为大店首店经济高地。

　　到2025年，富森美已吸引上百家品牌的首店或全国旗舰大店，包括海尔、美的、海信、欧派、索菲亚、志邦、威法、德贝、顾家、源氏木语、马可波罗、蒙娜丽莎、丝涟、舒达等。

　　另一个角色则是从经营场所提供方向泛家居平台服务商演进，这一转变体现为商户“使能”目标达成。

　　具体表现为，OMO团队的组建，整合小程序、抖音、小红书、美团点评等平台，实现本地化千万人次的触达，完成十万规模的派单量。

　　通过职人陪跑、训练营、买手与生活美学主理人孵化、线上大课堂等策略，帮助商户掌握新的运营技能。

　　备受关注的是，2025年里，富森美不仅多次披露流量结构及运营能力提升方面的多项举措，同时通过走访对话等形式，输出上百位成功商家及流量运营之星的案例，树立标杆，带动3500多家商户拥抱新的流量资源，建立适配新环境的经营能力。

　　从案例可见，实体商场生意的做法已发生巨变，尤其是以实体店为中心的新一代流量结构，全面成型；全域运营的共识达成，“种草-直播-转化-沉淀”的全链路闭环跑通。

　　具体而言，富森美重构的这套新一代流量体系，核心在于“公域撒网捕获”与“私域高效转化”。

　　公域层面，依托抖音、小红书、美团点评、社群等流量平台，尤其是与美团、抖音、小红书等建立官方深度合作，发挥短视频、直播、图文种草等内容价值，以数十万组内容的海量曝光，广泛集客。

　　私域层面，则通过社群沉淀、直播与团购，将这些本地流量导入线下场域，实现从广泛触达到高效成交的闭环。

　　3500家经销商老板，以及十万规模的店长、销售人员及设计师们，以个人账号构建矩阵，通过内容的信任种草与直播全域覆盖，同用户建立有温度的人格化连接。

　　对外精准引流，锚定交易活跃的楼盘进行源头截流，例如投放楼盘广告、提供免费家居维修保养服务等；联动设计师资源撬动高价值订单，例如本地设计师的长期合作、沙龙的举办等。

　　对内深耕存量，盘活老客户，驱动口碑裂变。并强化门店作为体验与转化主阵地的能力，借助一揽子主题活动集中造势，最终将全域线下触点转化为可量化、可持续的增长动力。

　　据了解，2025年里，富森美成功举办万人家博会、大牌平价风暴、尖叫618、双11粉丝节等，引流超10万人次，折身出新打法的成效。

　　这种OMO线上线下融合的流量运营模式以及能力，不仅是富森美长时期构建的经营基础设施，更是成为商家的经营重点，为传统物理空间注入新的流量活力和转化效率。

　　时至2025年，实体家居商场的边界被打破，全域、内容、设计、达人、场景等要素深度融合，重新定义商场作为B端、C端连接枢纽的新形态。

　　从2023年破局启幕，到2024年招商蓄力，富森美天府的局面在2025年全线打开。

　　品牌商户大量入驻，高频次的展览、沙龙、会议、促销、开业等活动密集登场，印证这种新业态的商业活力进入绽放阶段。

　　据富森美介绍，天府项目建成后，通过行业资源挖掘、信息流广告投放、项目推广热线等多渠道，全力推进招商和运营工作，目前家居建材、软装设计、直播电商、数字经济、精品酒店、休闲餐饮、咖啡轻食等多元业态产业导入有序进行，并开始营业，全力保障出租率稳定增长。

　　反映到具体成果上，2025年以来，富森美天府迎来数十家知名品牌的体验中心、旗舰大店、城市会客厅开业。

　　例如海尔三翼鸟智慧家庭体验中心、壹集旗舰店、DA家居、美的MALL西南超体中心、润舍纳图、金致尚品城市会客厅、公路咖啡&三菱空调、“一颗KK”家居生活美学馆K·LIFE，顾家家居旗舰店、京东家电中央空调体验馆、全季酒店等。

　　标杆品牌们的出现，使得这个24万平方米的舞台展现强劲的聚光灯效应，百花齐放的商业生态画卷铺开。

　　仅是2025年4月期间，就有17场品牌活动落地。28个独栋商业空间+6幢高层，演变为融合生活场景体验、直播、策展、社交的城市美学生活策源地。

　　走访发现，这个项目完全区别于传统的商场架构，将货架变成各种生活场景，并遵循策展式商业的逻辑，通过“艺术中心展览+品牌空间策展+设计师沙龙”的常态化活动体系，为消费者创造购物之外的社交、文化、艺术等多重价值。

　　据大材研究掌握的资料，2025年以来，就有20多场展览登场，另有上百家设计机构入驻创意设计中心，举办设计论坛、材料发布会等活动超50场。

　　目前的富森美天府，整个空间就是一个巨大的、不断更新的生活美学展场，成为强大的流量制造引擎和内容发源地。

　　近年来，富森美密集开展对外投资，通过一线市场入股、定增及基金持股，间接布局光伏设备、储能、AI芯片等领域的多家优质企业，例如拉普拉斯、江松科技、兴储世纪、天数智芯、光明光电等。

　　部分被投企业在2025年取得新的进展，例如12月时，宏明电子创业板IPO获得通过，这是一家老牌电子元器件制造商。投资方中，就有富森美的身影。

　　对宏明电子的投资，可追溯到2019年底，富森美出资2亿参与设立成都川经龙雏壹号股权投资基金（有限合伙），持有川经基金52.47%份额。2020年3月时，川经基金投资约3.26亿元，占宏明电子股本总额的11.37%。

　　同样是12月，上海天数智芯半导体股份有限公司披露聆讯后资料集，意味着该公司已通过港交所上市聆讯。这是一家通用GPU芯片及AI算力解决方案提供商，满足客户在训练及推理场景中的特定需求。

　　据当时的公告，2022年，富森美全资子公司海南富森美投资有限责任公司与鼎礼资本投资管理（徐州）有限公司等共同投资宁波鼎寅芯股权投资合伙企业（有限合伙），富森美海南投资以自有资金认缴出资2120万元，认缴比例为40.05%。

　　到4月时，鼎寅芯与天数智芯签署《增资协议》和《股东协议》，投资金额4100万元，持股比例为0.54%。

　　时间追溯到2022年时，嘉兴朝希和厚股权投资合伙企业（有限合伙）成立，海南富森美投资的出资比例为53.4173%。在江松科技的股东结构里，朝希和厚持股比例为4.27%。

　　通过一系列投资布局，富森美实现了从泛家居家电流通行业向硬科技产业的跨界突破，成功开辟增长潜力显著的利润渠道。

　　另据证券时报的信息，富美森还曾认购开润股份、通威股份、新易盛和雅化集团等公司的定增股份，这些公司的股份普遍大增，尤其是新易盛，2025年市值曾超过4000亿元。

　　2025年富森美取得的这些成果，并不仅是反映为业绩数据，非常重要的是，为企业、为行业趟出一条面向未来的道路。

　　当然，对于主动拓界、前瞻破局的企业而言，转型升级没有终点，他们会将每一个阶段视为奔赴下一程的起点，富森美的转型路，或许高光时刻还在前面。